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上投摩根亚太优势的分析报告
[中国银河证券股份公司研究中心 王群航] 来源: 2007-10-15 08:29

  还有一个值得广大投资者关注的情况是,上投摩根基金管理公司是前期获准第一批发行QDII类基金产品的公司里最年轻的一家基金公司,也是第一家自成立之日起就是合资的基金管理公司。这其实从另一个角度表明了管理层对于上投摩根基金管理公司的认可。

  第三,就中国国内市场上现有的四只QDII类基金产品来看,上投摩根亚太优势与南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国相比,各有各的基础市场定位,各有各的风险/收益特征,值得广大投资者仔细甄别。

  (一)投资范围

  上投摩根亚太优势主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业。亚太企业主要是指登记注册在亚太地区、在亚太地区证券市场进行交易或其主要业务经营在亚太地区的企业。投资市场为中国证监会允许投资的国家或地区证券市场。

  南方全球精选的“投资范围为在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的境外交易型开放式指数基金(ETF),主动管理的股票型公募基金,在香港证券市场公开发行、上市的股票,货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具”。

  华夏全球精选主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具,包括银行存款、短期政府债券等货币市场工具,政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等固定收益类证券,在证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证等权益类证券,以及基金、结构性投资产品、金融衍生产品和中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

  嘉实海外中国股票主要投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动(主营业务收入或利润的至少50%来自于中国)的股票,还可以投资银行存款等货币市场工具、经中国证监会认可的境外交易所上市交易的股指期货等衍生工具、由托管人(或境外资产托管人)作为中介的证券出借。

  特点所在:都是QDII类基金产品,而且与南方全球精选、华夏全球精选一样都是完全意义上投资于海外市场上市公司的QDII类基金产品,但上投摩根亚太优势的投资范围明显小于前两只基金,即它只专注投资于亚太地区。而且,即使是在亚太地区,此基金的投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场,不包括日本。这样一来,此基金就有了一个与其它QDII类产品鲜明的区别:目标市场较小。这种产品设计方法也是一种较为稳健的策略,因为大家初次投资海外市场,覆盖范围由小到大,既不失为一种循序渐进的好方法,也为日后的QDII类产品系列化发展留下了空间。从风险控制的角度来看,投资于区域性市场的风险在某种程度上是小于全球市场的。同时,此基金不投资日本市场,也有其特殊的考虑,因为一来目前日本经济还没有可以看得见明朗的曙光;二来,日元的汇率波动比较大,投资日本市场的汇率风险会比较高。

  (二)资产配置比例

  上投摩根亚太优势投资组合中股票及其它权益类证券市值占基金资产的比例为60%-100%。

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