短线即波段操作，是一些短线客常用的股票操作手法，但此方法并不适合于基金。基金的持有人，其实也无法选择做波段操作。因为绝大多数没有办法判断所谓基金的"高位"和"低位"，也就没有办法在"低点"买进和在"高点"卖出。

　　投资者风险承受能力低

　　目前，我国基民风险承受能力还是太低，"5·30"大跌之后，一些基民心里没底了，赎回了基金。基民蜂拥赎回，可能会进一步加剧证券市场的波动，不利于市场整体环境。实践证明，没有赎 回的投资者取得了更好的收益。去年股票型基金的收益超过了100%，今年股票型基金的平均收益再度超过100%，就是说2005年底投资的基金很多已经翻了两番，如此高的资本回报率是很多行业都望尘莫及的。但投资者一定要认识到，买基金从短期来看，绝对不是只赚不赔。

　　越是市场热闹的时候，大家越需要冷静，要认识到收益越高的基金品种伴随着越高的风险。华夏基金管理公司执行副总经理腾天鸣说："我们的研发还是要满足客户多方面、多层次的需要，不会因为市场比较大就去追逐热点和产品。产品还是从低风险配置的，尤其是市场大盘在高位的情况下，更应该看重一些能够回避风险的股票，比如说推一些混合基金。"

　　基民短线操作 基金当股票炒

　　不少基民"擅长"短线操作，每天关注基金净值，做波段操作。其实在现在的牛市行情中，每次大跌的后一天都伴随着大涨，基金净值马上会反弹。如果遇到大面积赎回，让基金公司头痛，市场受累。

　　还有不少基民认为大盘涨了，手中持有的基金净值也涨了，就应该赎回，这是基金持有人的认识误区。因为对于投资基金，是一个长期的投资渐进过程，在这个过程中，基金的净值，是会随着市场的波动而波动，它的投资收益，不可能一步到位，立竿见影。

　　银华基金市场部总监方强分析："短期想获利的心态实际上在做着择食和择饥的选择，抱有短期盈利目的都是在做择时和择机，基金作为一种理财产品本身是由基金经理或专家来做择时择机，但长远来看可能每次卖出都是错误。拿我们其中一只基金股银华优质来讲，到一定收益时就会有人选择赎回，后来又会再进来。到现在为止回头看在任何一个点上赎回都是错误的，我们看到的是长期的，如果把基金当做进进出出的产品来做的话将来损失会很大的。"

　　股指期货渐行渐近 散户小心暴仓

　　股指期货相关的一系列法规已经相继亮相，市场人士预计很可能于今年11月或者12月。按照证监会和中国金融期货交易所设想，股指期货被定义为机构投资者的游戏，监管层丝毫不掩饰反对散户参与股指期货的态度。华夏基金管理公司副总经理王亚伟表示，股指期货是给基金经理提供了一个控制风险的工具，但工具本身不代表你就能控制风险，关键看你的运用，运用不好可能会放大风险。

　　在股指期货正式推出后，交易将不再是纸上谈兵，而是真枪实弹的交割和清算。然而，跃跃欲试期待股指期货推出的不仅仅是大户和机构投资者，在中金所推出的仿真交易平台，相当多的中小投资者参与其中。资深人士仍建议说，资金实力太小还是不宜盲动，三五万资金或许能买一手期指合约，但未必能"养得起"。

　　一位私募基金的证券分析师告诉记者，在当前市场结构中，绝大多数投资者的股票资产规模都在15万元以下，以现在的点位，一手合约近150万元的合约价值、近15万元的保证金水平，这样的投资风险还是太大了。参与交易的一位机构代表测算说，即使是在大的趋势判断不出差错的情况下，为避免由于临时波动而被动平仓，按照1/3仓位计算，一个账户建仓一手合约就需要准备45万的资金用以维持，用这个规模的资金投入股指期货，比较适合于有150万以上资金投资于金融资产的投资者。该私募基金分析师称，如要在股指期货中进行无风险套利，起步资金至少需要3个亿。因此，绝大多数股民、基民应暂时理性观望，通过股指期货一夜暴富并非不可能，但风险太大。（高晨）