□中投证券 张宇

　　在16只开放式指数型基金中，华安上证180ETF的近期业绩和市场表现突出，截至2007年10月16日，今年以来的单位净值增长率达到174.48%，排名第4位；近三个月的净值增长率达到61%，排名第二位，仅次于友邦华泰红利ETF。

　　有效避免了非系统风险

　　对于指数型基金的投资者，因为指数化投资可以实现多样化的投资组合，使市场风险高度分散，从而有效避免了非系统风险，能够获得投资目标市场的平均收益率。而且 ，指数化投资采取跟踪基准指数的被动性操作，降低了基金的运营成本和交易成本。选择指数型基金，因为其风险收益特征相对均衡，是对于风险承受能力中等的投资者较为适宜的投资品种。

　　华安上证180ETF其风险收益特征是股票基金中风险中等、收益中等的产品。上市日期为2006年5月18日。华安上证180的投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。投资策略是采取抽样复制的指数跟踪方法，即根据定量化的选股指标，选择部分标的指数成份股构建基金股票投资组合，并通过优化模型确定投资组合中个股的权重，以实现基金组合收益率和标的指数收益率跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。跟踪的目标指数和业绩比较基准均为上证180指数。

　　基金业绩保持优良

　　根据2007年中报，在报告期内华安上证180ETF的基金净值增长率72.74%，同期上证180指数增长74.75%；该基金收益率与上证180指数同期收益率的跟踪误差为0.105%，与上证180指数同期收益率的相关系数也高达99.92%。表明该基金较好的实现了紧密跟踪目标指数的目标。根据公布的2007年中报，华安上证180今年上半年实现基金净收益2.33亿元，而在2006年同期实现净收益为1.24亿元。

　　因为要实现基金投资组合收益率与标的指数收益率跟踪偏离度和跟踪误差最小化的投资目标，所以该基金一直保持较高的股票仓位，截至6月30日，该基金仓位保持在99.28％以上。这样的高仓位也保证了其基金收益率的较高水平。以复权单位净值增长率计算，在偏股型基金中，今年以来，截至2007年10月17日，华安上证180ETF在199只偏股型基金中排名第15位。