【投资策略篇】 “调整季”的防御策略
面对如何度过今冬这个“调整季”，基金各有自己的方法。
汇添富优势精选认为，今年4季度和明年的宏观经济和优势上市公司盈利增长前景依然看好，外汇储备增加推动的流动性趋势也将不变。因此，资产重估的浪潮还没有结束，依然看好A股市场。当然，随着指数创下新高，任何政策变化或者市场噪音对市场的干扰都可能造成更大幅度的波动，增加实际操作难度。这更需要该团队坚持“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的配置思路，积极审视现有的投资组合，寻找真正的优质股票。
广发聚丰基金表示，目前我国证券市场处于一个从结构泡沫转向整体泡沫的阶段，市场风险在逐步累积增大，在政府对流动性着力控制以及世界经济特别是美国经济存在许多不明朗的因素影响下，预计第四季度市场运行以整理为主。该基金第四季度的投资将立足于积极防御与布局。防御是指整体股票仓位维持在适中位置，同时相对分散投资，控制流动性风险，同时高度关注组合中公司的成长确定性与估值的相对合理性。
华夏红利基金则认为，从根本上看，行业整合是高估值的A股市场绕不过去、必须要跨过的一道坎。股改解决了大股东的利益取向，大股东从做“减法”变成做“加法”，从而推动了牛市的第一波。下一阶段则需要通过行业整合来做乘法，即通过行业整合改善行业的竞争结构、提高整个行业的投资资本回报率。与目前机构投资者限于财务分析与竞争力分析的投资方法相比，基于行业整合的投资方法更要求基金经理具备产业组织的分析框架与投资银行家的视野。
华宝兴业收益增长基金认为部分蓝筹有泡沫化倾向，所以已经开始关注暂时被边缘化、低估的个股，虽然短时间内放弃热点追逐会受到净值排名的压力，但长期看价值投资将持续给投资人带来放心的收益。该基金会在4季度对具备盈利持续向上的行业和个股进行超配，坚持买入暂时被低估的个股。
交银施罗德成长基金则认为，本着长期投资的理念，继续延续去年年报中所提出的策略，投资成长性企业，尤其是对于内生性持续增长的优质企业的投资。这些公司必须具备良好的公司治理结构、长期的核心竞争力和持续为股东创造经济利润(EVA)的能力。
