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中国证券网特约:通胀化生存导致股票基金大扩容
[国泰君安 吴天宇 彭艳] 来源:中国证券网 2007-11-02 15:17

  摘要

  在基金份额的增量中,老基金的净申购与新基金的发行对份额增量的贡献之比达到了5:1。

  2007年第三季度股票型开放式基金中,资产净值在100亿元左右的基金取得了较好的业绩。

  股票型基金和平衡型基金业绩表现均较好的有巨田、友邦华泰、国海富兰克林和华夏等公司;均较落后的有富国、中银国际和海富通等公司。而旗下股票型基金和平衡型基金在业内相对排名不一致的有广发、泰达荷银、长盛、招商和大成等公司。

  虽然九月份股票市场展开了大幅度震荡,但是公募基金却集体增仓。

  基金在三季度对金属非金属、金融保险业和采掘业进行了明显的增持。基金重点增仓的主要有金融股中的中信证券、深发展和中国平安。基金相对减持的个股三季度都远远跑输大盘, 基金的持股集中度继续下降,但封基的持股集中度较高。

  2007年第三季度基金重仓股中,沪深300指数前30大权重股的比例回升至64.77%,但对成份股仍系统性低配。

  随着股指期货的渐行渐近,公募基金已经主动调仓备战,严阵以待。

  基金规模: 高速膨胀下的苦乐不均

  截至2007年9月30日,全部基金的总份额为19014.79亿份,比2007年6月30日的总份额12587.87亿份增加了6426.92亿份,增幅高达50%。全部可比基金(指成立于2007年6月30日之前的基金)在2007年9月30日的份额为17815.80亿份。在基金份额的增量中,老基金的净申购与新基金的发行对份额增量的贡献之比达到了5:1。而在第二季度和第一季度,这一比率分别为2:1和1:1。由于2007年第三季度,管理层放缓了新基金发行的脚步,9月10日华夏复兴成立后更是停发了A股基金,老基金的净申购无论从绝对数量还是相对占比上都占据了绝对主导。

  2007年第三季度新发行的基金中,除了金元比联宝石动力和南方全球精选分别为保本型和混合型外,其余的均为股票型。本季度仍有大量的股票型基金和混合型基金进行了分红、拆分和封转开,使得这两个类型的基金份额出现了爆炸式增长,总份额占全部基金份额的比率进一步上升至93%多。与此同时,债券型、保本型和货币市场基金的份额相对占比进一步缩减,总份额不足7%,边缘化的程度进一步加剧至畸形的地步。


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