11月开基组合建议

　　11月的股票市场将以高位震荡为主，不排除有继续上涨的空间。低市盈率的大盘蓝筹和部分成长股是上涨的主要动力，内生的成长与外生的资产整合将是规避震荡的较好防御品种。估值压力、扩容压力与政策风险是制约股指上行的主要因素。市场热点将围绕受益于人民币升值的板块、规避通货膨胀影响有资产保值升值潜力的板块、消费升级板块与个股，如：金融（银行、证券）、地产、食品饮料、连锁商业等；受益于能源价格上涨的新材料、新技术、新能源板块；以及重组、注资、整体上市，特别是央企整合相关个股；奥运相关板块也将有较好的表现机会。把握板块与个股机会将是11月偏股型基金获得超额收益的主要来源。希望稳定分享牛市盛宴的投资者可继续长期持有优质股票型和股票配置较高的混合型基金。激进的投资者可跟随板块热点波段操作，在基金选择上可适当向选时能力强、行业配置与市场热点粘合度强的股票型和混合型基金倾斜。

　　在基金选择方面，我们仍然坚持以往的原则，选择优秀基金公司的经过历史考验的优质基金。

　　积极投资型组合：追求高增长

　　该组合适合自己不打算进行股票投资但又希望分享中国经济高增长或部分产业、行业、公司高增长好处的积极型，并具有一定风险受能力的投资者。

　　由于预期11月市场可能出现高位震荡，热点将有所变化，该组合本期调出行业配置偏重前期涨幅较大，受资源税改革预期影响较大的钢铁、有色等行业的易方达策略成长基金，调入行业配置适中，选时、选股能力强的上投摩根阿尔法基金。该基金虽然成立只有两年，无论在单边上涨市中还是在震荡市中均有较好表现，截止到2007年10月31日该基金累计净值6.47元，在偏股型（非指数）基金中排名第二。上投摩根基金管理公司是优秀基金管理公司典型代表，旗下基金整体业绩优秀、风险控制得力、团队投资使业绩持续性较高，多次获得国内外各种基金业大奖。广发小盘成长和嘉实服务增值行业虽然10月表现欠佳，但考虑到11月市场可能出现的震荡和热点的转换，组合中仍保留这两个基金。三个基金配置比例为：上投摩根阿尔法基金40%、广发小盘成长30%、嘉实服务行业增值30%。

　　积极型投资组合基本资料：

　　稳健投资型：追求稳定收益

　　该投资组合以稳健的平衡型开放式基金以及适当比例的货币型基金构建，预期通过股票差价收益获取净值上的增长，同时保证通过货币市场基金兼顾一定的流动性。在收益-风险的权衡过程中，偏好低风险混合型基金。

　　同样，由于预期11月的市场有可能出现高位震荡，市场热点将有所变化，本期稳健投资组合中调回前期一直持有的南方稳健成长基金，以增加对金融行业的配置。同时组合中适当增加货币基金的比重，以增加流动性和规避市场震荡风险。南方基金管理公司是优秀基金管理公司，不论在2004、2005年调整市中还是在2006年以来的大牛市中都表现出超越市场的盈利能力。其所属基金管理公司旗下基金整体业绩优秀、风险控制得力、团队投资使业绩持续性较高，多次获得国内外各种基金业大奖。南方稳健成长是经过时间考验的优秀混合型基金，南方稳健重配低市盈率的大盘蓝筹、金融行业，特别是证券行业仓位较高，持仓结构较为合理。本组合配置比例调整为：华夏红利35%、南方稳健成长35%、华夏现金增利货币市场基金30%。

　　稳健型投资组合基本资料：

　　保守投资型：本金安全，流动性好

　　该组合适合于为养老储备资金，同时想取得高于现存养老保险资金收益率的投资者。该组合以债券型和货币型开放式基金构建投资组合，该投资组合的目的是保障本金安全、保障流动性（投资者可以很小代价抽回资金），并且取得高于银行1年期存款的收益率。该组合适合有一定量长期闲散资金，但也面临部分现金不确定时点支付问题，并且对风险极度厌恶，不希望本金遭受损失的投资者。该组合适合流动性要求较高的投资者。

　　由于11月市场可能出现高位震荡，宏观面仍有紧缩性政策预期，债市仍面临较大压力，而货币市场由于新股大量发行和央行加息预期，有可能保持较好收益，对该组合中配置比例保持不变。同时该组合中所配置的基金公司没有发生大的变化，对于持仓品种不做调整。组合配置比例仍保持为：华夏现金增利60%、华夏债券20%、嘉实债券20%。

　　保守投资型组合基本资料：

　　数据来源：Wind资讯 长城证券金融研究所 数据截止日期2007年10月31日