华宝收益：积极风格表现良好

　　华宝收益在三季度的净值增长率为46.53%，在可比的53只偏股混合型基金中排名第7，处于中上游水平。季度净值增长率超过偏股混合型基金平均10.14个百分点，超额收益明显。

　　华宝收益业绩持续性表现优异，长期业绩稳定。对市场的阶段性投资机会把握能力较好。华宝收益选股思路比较独特，采取分散持股策略，选股范围广，操作风格积极。从具体的选股特征看，大盘股和中小盘股均衡配置，银行和机械是两大配置重点。总体来说组合特征比较独特，在主流核心资产之外注重发掘细分行业的潜在成长股。

　　华宝收益的操作风格较为积极，对组合的轮换较快，各个季度间均对组合进行较大规模的主动调整。2007年的持股周转率大幅提高。这种投资特点在市场延续热点转换较快的牛市环境时将有良好表现。华宝收益的这种投资特点使我们把它列为相对灵活的配置型投资品种。

　　观察3个月间基金的表现， 7、8月华宝收益表现突出，9月基金表现相对下降。7月、8月、9月的净值增长率分别是17.65%、18.02%、5.53%，分别列53只偏股混合基金中的第7、第5和第23。这种表现基本符合我们在三季度策略中的判断，灵活的投资风格在市场转换阶段体现出一定优势。但是最近一个月以来华宝收益相对业绩有所下降，这对于华宝收益这种灵活风格来说属于正常情况。

　　长城回报：风险收益特性较好

　　长城回报在三季度的净值增长率为44.35%，在可比的31只配置混合型基金中排名第4。季度净值增长率超过配置混合型基金平均9.39个百分点，超额收益突出。

　　长城回报为配置混合型基金，基金采取核心+卫星的投资策略，对核心的大盘蓝筹股集中持有，这部分股票带有很强的行业配置特征，主要投资银行和钢铁，重仓股组合估值相对较低；此外分散投资于中小盘股票。由于行业配置符合三季度市场主线，因此基金表现良好。

　　长城回报核心蓝筹+分散中小盘的投资特色，以及其较灵活的投资特点，使得基金总体的风险-收益配比较好，适合作为组合里中等风险-中高收益的品种进行配置。

　　国海弹性：基础性品种 表现中上

　　国海弹性在三季度的净值增长率为43.32%，在可比的131只股票型基金中排名第46，处于中上游水平。季度净值增长率超过股票型基金平均2.99个百分点。

　　国海富兰克林弹性基金持股高度集中，个股选择以主流的绩优蓝筹股为主，但在行业配置上较为均衡，属于主流的投资思路。

　　国海弹性的这种投资特点使我们把它列为基础性的蓝筹基金。从三季度的表现来看，作为基础配置品种，国海弹性的净值增长明显高于平均水平，但也不是特别突出。

　　从基金未来的预期来看，我们仍然维持对国海弹性的判断，基金仍然适合作为基础性的配置品种。 （江赛春）