深度分析

　　名字是摆设 投资同质化

　　细心的投资者可能已经发现，基金名字已经成为了一种摆设，有的基金公司旗下的基金不少，基金名称显示是风格各异，但是各基金重仓的股票几乎是一模一样。

　　投资者张女士对此疑惑不解。张女士于年初购买了景顺长城内需增长，在三季度末她发现景顺长城公司旗下其他基金的重仓股跟自己手上的基金没什么区别。刚开始她还不相信，等到看完所有其他基金的重仓股时，张女士有点搞不懂了，怎么翻来翻去都是招商银行、中信证券、太钢不锈、贵州茅台、万科A这些啊。

　　"资源、平衡、蓝筹这些基金的风格明显大不相同，但它们投资的股票都是换汤不换药啊！"张女士感叹道，这就是大家常说的基金公司的集团作战吧！三季度以来，市场的高估值让基金公司的投资策略转向防御。以投资能源股为主的中海能源基金，三季报显示，其前十大重仓股中，能源股并不多，招商银行、中国平安、中信证券、浦发银行等金融股倒是买了不少。

　　力扛金融等大盘蓝筹股成了绝大多数基金的不二选择。招商银行、中信证券、万科A等在三季度都是基金们频频加仓的对象。在这种情况下，市场上的资金将更加集中在个股的身上，基金们也都失去了自己的特色，投资更加趋于同质化。

　　看名字选基金，对号入座的模式显然已经失去了意义。

　　操作建议

　　不同市道选择不同类型基金

　　"我炒股一直比较喜欢小盘股，因为这类股票的股性很活跃，所以我买基金特别喜欢买'小盘成长'基金，但是我却发现'小盘成长'基金最终无一例外购买的都是大盘股！"

　　王先生虽然由股民转为基民的时间不长，但心中对基金的疑问不少。而王先生遇到的问题，并未是个案。

　　近几年基金的规模不断扩大，新基金发行的数量不断增多，但基金的同质化却日益严重，不管"精选"、"小盘"、"大盘"还是"策略成长"等等，这些被冠以各种漂亮名字的基金，最终的投资几乎没有什么两样，基金"群狼战术"、"同质化"投资的思路相当明显。

　　针对这些问题，近期证监会下发的文件中，明确要求基金的投资必须符合基金合同的要求，显然对于基金名不副实的问题，管理层已经充分认识到了。

　　对于我们中小投资者来说，面对基金投资的同质化，面对基金公司旗下雷同的投资风格，如何才能买到与自己投资风格相吻合的基金呢？答案就是需要仔细辨别基金的持股比例。

　　我们仔细看看基金的合同，虽然基金的投资标的可能五花八门，但对于基金投资股票和债券的比例，都会有明确的规定，而基金的投资都会遵照这些规定严格执行，所以基金投资股票的比例，就需要投资者仔细分析，因为投资比例的不同，意味着基金的风险和收益会有很大的不同。

　　比如股票投资比例为0～30％，这意味着对于股票的投资比例最高不能超过30％，说明基金的绝大部分资金都必须投向风险较小的债券品种，这意味着基金运作的本身风险较小，但反过来又意味着基金的收益可能较低。