三只ETF连续两周出现大量净申购，机构借前期回调机会开始建仓指数基金，而一些经过前期市场调整历练的投资者也欲同机构一样在大盘再度调整到相对低位时建仓指数基金抄底。该如何操作？

　　专家建议，投资者不妨通过跟踪标的、复制方式、投资限制和运作风格这四个方面的差异来选择指数基金。

　　从10月17日至11月16日，上证综合指数跌去了将近800点，受此影响，不少基金净值严重缩水，ETF（交易型开放式基金）也难独善其身。

　　然而，就在此ETF净值下挫的过程中，机构开始大规模买入ETF，一些ETF出现连续两周的净申购。

　　业内人士分析指出，ETF一般为机构投资者持有，ETF出现大量净申购，表明机构对深幅调整后的沪深两市抱乐观态度，借此回调机会建仓ETF。

　　四大差异筛选指数基金

　　有不少散户也同机构一样，通过市场几度调整后的表现，对股市中长期发展趋势具有较大信心，大盘一逼近5000点，就被视为建仓指数基金的好机会。

　　那么，对于现在想建仓指数基金，以博指数反弹收益的投资者该如何选择指数基金，才能更大程度地趋利避险呢？易方达深100ETF及易方达50指数基金基金经理林飞指出，指数基金可根据不同的跟踪标的、不同的增强比例、不同的投资限制、不同的运作风格和不同的风险收益特征进行细分。

　　因此，投资者不妨参考基金经理的思路从跟踪标的、复制方式、投资限制和运作风格四个方面来选择指数基金。

　　标的指数：

　　弱牛市上证50较抗跌

　　指数基金的业绩表现决定于它所选择跟踪的标的指数，选择指数基金最重要的当然是先选对指数。

　　据了解，目前，国内约有20只指数基金。

　　以被选用最多的指数——上证50指数、上证180指数、深证100指数、沪深300指数来看，上证50指数是中国大蓝筹股的代表，通常，在股市弱牛市时，大盘股抗跌性强，而且一旦行情反弹，领涨的也是这些股票，这时上证50指数的收益率可能会比较高。

　　如果看好未来金融、交通运输、电力等行业的龙头股的涨势，可优先考虑易方达50指数基金和上证50ETF。

　　深证100和上证180所跟踪的指数代表的行业则相对广泛，受单个行业或单个股票涨跌的影响较小。

　　而沪深300指数则是目前唯一跨沪深两市的统一市场指数，盘子较大。

　　复制方式：

　　增强型基金灵活度高

　　根据复制指数的方式不同，指数型基金可以分为两种，一种是标准的指数基金，另一种是增强型指数基金。

　　前者纯粹地进行指数化投资，不进行积极的行情判断。后者会在纯粹的指数化投资的基础上，根据股市的具体情况，进行适当的调整。专家建议，如果投资者坚定地看好后市，可以选择标准的指数基金，而如果投资者对后市走势把握不大，或更愿意在跟踪指数的基础上，依赖基金经理尽量赚取超额收益则可优先考虑选择增强型产品。

　　投资限制：

　　跟踪误差越小越好

　　除是否会进行主动操作外，不同指数基金在股票投资方面还进行了一些其他的限制，如对股票投资比例的限制。

　　通常，增强型指数基金都会设定一个“跟踪偏离度指标”来控制增强性投资的偏离风险，如华安上证180指数增强型基金的跟踪偏离度的最大容忍值设定为0.5％，而易方达50增强型指数基金则是将跟踪误差控制在年化4%的前提下，获取适度超额收益。一般增强型基金对指数的跟踪误差越小越好。

　　分红策略：

　　ETF分红相对稳妥

　　在一些硬性的投资限制之外，投资者在选择指数基金时，还可关注一些软性指标，如不同指数基金的不同运作风格和风险收益特征。

　　指数基金的运作风格主要指其交易策略和分红策略，投资者比较容易把握的是基金的分红策略。通过在市场高位兑现盈利进行分红，可有效减少指数基金在市场调整中的损失。