今年11月份以超过1100点的跌幅成为股市有史以来下跌点数最大的月份。与此同时，基金业也开始处于尴尬局面，跌破面值的基金数量大面积出现。截止12月初，市场已有超过30只基金跌破面值；4只基金系QDII出海即遭遇“翻船”，损失超过百亿元；基金的分拆、申购“一日售罄”的火爆场面也不再出现，销售一度出现了“冰点”。新发基金首日销售60亿元也能拔得头筹，有一些基金闭而不谈首日销售情况，只是表示，销售状况基本达到预期。

　　2006年投资基金的李小姐抱怨到：“从今年9月份以后，我感觉就不太好了。指数上涨的速度很快，但我的基金始终跑不过大盘，而在跌的时候，我的基金却跌得很惨。尽管目前账面上还略有赢利，但比起前期高点已损失了近70%至80%的利润，真后悔没有及时赎回基金。”

　　从前期的火爆，到如今发售遇冷的局面，基金上演了冰火两重天的一幕。基金近几周持续呈现出递减态势，尽管还没有出现大面积赎回风潮，但对于许多风险承受力弱小的基民来说，假如股市跌到4500点甚至4000点时，难保不会出现大逃亡的景象。

　　日前，有基金业人士在接受采访时表示，目前基金的仓位普遍较轻，手中大致握有不下5000亿元的现金，这一方面是为了应对可能出现的大规模赎回，另一方面也是要为明年的市场进行提前布局。

　　进入12月份，尽管市场更加扑朔迷离，大盘一路震荡，却又急欲脱离市场底部。但是在上证指数站上5000点重要心理关口后，多数基金公司已经从赎回漩涡中重新走出，开始逐步加仓来进行最后的年底冲刺。从一些基金公司数据也可以看出，目前基金申购赎回情况仍比较正常，许多基金正忙于为布局2008年而调整持仓结构。中海能源策略基金经理朱晓明表示，以银行、地产为首受益于人民币升值最大的行业将成为市场反弹的主力，而内需拉动的消费品、零售行业也将是12月甚至春节前的主要热点所在。

　　2008年基金走势趋稳

　　许多业内专家相继表示，尽管股市此次深度调整，但是支持本轮牛市的因素并没有发生根本性改变。A股上涨的动力来源不改，宏观经济向好，企业业绩提升，人民币升值、流动性过剩、高管激励和资产注入、奥运会概念等因素都是推动本轮牛市的基础。许多证券公司的策略报告也指出，本轮牛市并非整体性牛市，而是结构性的牛市。从长期看，此轮调整只不过是上涨过程中的一次休整，就像部队打仗一样，需要休整一段时间，才有力气打下一次仗，休息得越好，下一次打仗就越有胜利的把握。

　　近日，银监会主席刘明康坦言，中国的股市相比其他国家，涨得并不是最快的。他还逐一列举了“金砖四国”——巴西、俄罗斯、印度和中国四国股市的涨幅：从2003年初到今年11月底，俄罗斯的股票指数上涨631%，印度上涨596%，巴西上涨576%，而中国A股上证综指上涨了325%。这一切信息透露出，2008年股指有继续上涨的可能。

　　当今，“Money是说普通话的”是当下国际投行界和基金经理圈里最流行的一句话。意思是要赚钱到中国去。在头号金融市场的纽约股市，有近百家中资企业市场表现抢眼。中国上市公司常常登上涨幅排行榜、资金流向排行榜、成交量排行榜。业内人士表示，中国GDP增长率年年达9%以上，更有多个年份达10%以上，今年更是达到11.5%。如此夺人眼球的经济数据在全球范围内可说是独此一家，更多的券商研究机构、咨询机构、基金经理将目光投向了中国。对于中国的投资，宁可套牢，不可错过。正如海通证券、长江证券在其2008年策略报告所言，国际化博弈将成2008年A股显著特征。我们不应用过往的业绩而固步自封，更不要对中国的发展持怀疑态度， “看大势者赚大钱”也许会给基金投资者一些提示。

　　多少的收益是合理的呢？泰达荷银首席策略分析师尹哲表示，目前市场尚处在调整阶段，想在2008年再赚个翻番，是有些不太现实的。基金投资者应该把自己的投资收益预期降低，30%至50%就比较合适。现任华夏基金管理公司副总裁的张后奇也表示，股神巴菲特年平均回报也不过22%。在今年举行的《2008年投资策略会》上，不少基金公司投资人士提出，按照基金收益应该是按通货膨胀率的2倍计算，明年收益10%至15%比较合理，多出来的收益是意外之喜。