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我们策略部认为，目前A股市场估值合理，从流动性角度来看则并不乐观。市场不存在新一轮牛市的可能。但是却存在改正错误的机会：A
股市场投资者去年对“黄金十年”极度狂热的大幅度上涨已经证明是错误的（但是理性的投资者无法利用这个错误通过做空来实现收益），我们认为投资者今年上半年对“经济大衰退”极度悲观的大幅度暴跌也将证明是错误的。这个改正的机会依靠投资者自身来完成并不现实，更多来自于宏观经济政策的转变。我们认 为08年下半年合理的波动范围为2500-3700点，2500点对应15%的业绩增长（介于自下而上的12.3%和自上而下18.2%的预测增速之间）和动态17倍PE。对于基金投资者而言，目前应当是比较好的买入股票型基金的机会。投资者可以选择有良好口碑的公司旗下业绩稳定，选股能力强的品种。
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